光通信景气度持续攀升 全产业链渐次受益

1、中国经济的数字化、智能化转型需要高速、稳定、低成本的"管道"提供更有效的通路。

2、"宽带中国"战略、三网融合以及"一带一路"等政策不断加码刺激，光通信行业投资呈现高度景气状态。全社会信息技术设施投资不减，传输+数据等光通信领域未来2-3年仍能保持10%左右的复合增长率。

3、国内光纤光缆行业处于投资强周期，国内的主流厂商光纤光缆总体产能不过剩。如果未来中国国内光纤需求将会出现下降趋势，重点关注那些拓展海外市场并且有长距离低损耗高端光纤产品的公司。

4、数据流量增速未见天花板，加之高带宽技术的不断演进发展，光通信设备、光器件具备长周期逻辑。中国厂商不断挤压国外厂商市场份额，在行业保持10%增速的过程中，随着市场不断集中，中国光通信以及光器件公司的业绩增速将远超行业平均水平。另外，数据中心对40/100G光模块的需求激增，我们判断未来几年器件厂商的业绩弹性将超过光通信设备厂商。

5、光通信领域颠覆性技术不断，重点关注硅光子和塑料光纤的发展趋势和标准、产业落地时间。